Уряд Канади розпочав 60-денне публічне обговорення проєкту регулювання емітентів стейблкоїнів, які не є фінансовими установами. Серед запропонованих норм — потенційна заборона на виплату доходу за токенами.
У суботу канадський уряд повідомив, що прийматиме коментарі громадськості до 23 грудня. Проєкт рамки прямо посилається на прагнення узгодити правила з регулюванням стейблкоїнів у Сполучених Штатах та інших юрисдикціях, аби «зменшити загальне регуляторне навантаження на емітентів, які працюють у кількох юрисдикціях».
Ключова деталь: емітентам-нефінансовим установам хочуть заборонити пропонувати відсотки чи дохідність за стейблкоїнами. Мета — відбити бажання тримати такі токени заради пасивного прибутку. Крім того, від емітентів вимагатимуть погашати стейблкоїни протягом трьох робочих днів після запиту власника токенів і не стягувати за це комісію, більшу за 1% від загальної вартості монет.
Ці норми випливають із канадського Stablecoin Act, ухваленого в березні. Закон був спрямований саме на емітентів, які не є фінансовими установами. За словами уряду, запропоновані правила потрібні для впровадження цієї політики й передбачають реєстрацію емітентів у центральному банку країни.
«Передбачається, що запропоновані правила набудуть чинності восени 2027 року, — зазначили в уряді. — Після набуття чинності емітенти стейблкоїнів у Канаді, які не є фінансовими установами, будуть зобов’язані подати заявку на реєстрацію в Банку Канади до випуску стейблкоїна».
Американський GENIUS Act, який встановлює регуляторну рамку для стейблкоїнів у США, має набути чинності в січні 2027 року. Тим часом європейський регламент Markets in Crypto Assets (MiCA) може зобов’язати біржі до січня припинити обслуговування стейблкоїнів, що не відповідають рамці. Ймовірно, це торкнеться й USDt (USDT) від Tether — найбільшого стейблкоїна за ринковою капіталізацією.
Для читачів, які стежать за регуляторними хвилями, картина вимальовується доволі послідовна: Канада не вигадує власний підхід із нуля, а підганяє національні правила під американські та європейські. Це логічно з погляду бізнесу — емітенту простіше працювати за єдиним набором вимог, ніж тримати окремі команди комплаєнсу під кожен ринок. Водночас заборона на дохідність — це не технічна дрібниця, а свідомий вибір моделі: стейблкоїн має залишатися платіжним інструментом, а не замаскованим депозитом.
Чи спрацює такий підхід — питання відкрите. Заборона на відсотки може підштовхнути частину попиту в тіньові або іноземні продукти, які формально не підпадають під канадську юрисдикцію. З іншого боку, триденний строк погашення та обмеження комісії в 1% — це радше захист користувача, ніж удар по бізнесу. Для емітентів же головний біль — реєстрація в Банку Канади й строки: до осені 2027 року ще є час підготуватися, але тим, хто планує запуск, варто враховувати цей графік уже зараз.
Що далі: до 23 грудня уряд збирає коментарі, після чого фіналізуватиме текст правил. Наскільки жорсткою вийде остаточна редакція — зокрема щодо заборони доходу — поки невідомо. Утім, загальний вектор зрозумілий: Канада рухається в бік жорсткішого, але передбачуваного режиму для стейблкоїнів, синхронізованого з ключовими ринками.
